金融帝国online从迅雷上市坎坷

　　“迅雷和盛大文学是一个风向标，像一个案例，它们如果不能成功上市，那我们手上的其他项目就要重新考虑上市进程了。”启明创投董事总经理甘剑平对时代周报表示，宏观环境对中国概念股的负面影响还在持续。

　　迅雷目前情况

　　迅雷是软件客户端安装量最大的下载工具，相信经常上网的用户并不陌生，盈利模式主要靠广告、用户增值等业务。据了解，去年底，迅雷推出了收费的“红宝石影院”，以及“离线下载”，迅雷推出个人收费业务一年多来，每个月的付费用户已达到百万的级别，迅雷收费模式已经获得千万元收入。罗为民表示，“目前公司还是基于内容等的传输收费，未来我们的终极目标方向是做数字内容发行商。5年内迅雷的总体累计收入力争达到100亿元。其中个人收费占60%-70%。”

　　迅雷目前也面临着各种难题，中国电信在大城市已具备4M接入能力，在深圳和上海，中国电信正在启动100M“光纤入户”工程，而且还会在全国推广。有业内人士表示，宽带只要达到8兆，用户就可以在线流畅观看高清电视，下载工具的地位将受到削弱，这对迅雷来说，危机不言而喻。随着宽带提速，用户对迅雷的下载功能需求减少，转型内容平台，却面临版权支出庞大与收费用户不足等问题。

　　迅雷IPO之路回顾

　　从今年6月开始，迅雷3度推迟IPO，正和“时机”有着密不可分的关系。中国科技概念股在美国的“时机”好坏几乎可以用人人公司上市来做分水岭。今年5月，人人公司将旗下业务打包上市，发行价14美元，开盘价达19.50美元，暴涨39%。但让人们始料未及的是，第二天之后，人人公司股价便绿多红少，并且不断地开创新低。

　　迅雷原定于7月20日登陆纳斯达克，后推迟到21日，发行价格区间也从14至16美元降到12至14美元。待到21日上午，却对外宣布无限期延迟在美上市计划。目前仍有33个针对迅雷侵权的诉讼案件还未宣判。日前，迅雷更是遭遇了SonyMusic(中国香港)、华纳(中国香港)、环球(中国香港)等7家唱片公司的起诉，被诉侵害了唱片公司权利。

　　搜狐认购了迅雷1000万美元的A类普通股，价格与IPO发行价相同，并与迅雷股票承销商达成协议，自本招股书提交之日起180天内不出售或转卖这笔股权，以示支持。由于投资者信心受到打击，迅雷调低发行价至12-14美元。但仍被传认购不足。

　　迅雷认为自己被低估了。华尔街对迅雷赴美上市的评价是：中国来了一家擅长技术的视频公司;在二十多家赴美上市公司里面，迅雷团队最强。而相较于其他竞争对手，迅雷的财务状况和盈利情况则要好得多。

　　中国概念股危机

　　据数据提供商Dealogic的一项分析，截至7月25日，2010年初以来上市的23家中国科技公司股价平均较发行价上涨6%。该研究发现，与此相反，同期上市的43家美国科技公司股价平均较发行价上涨了41%。

　　易凯资本CEO王冉认为，中国概念股的集体性下跌，是因为前段时间在股市上，部分中国概念股确实存在估值虚高，因此市场一定会找机会回调，而诚信问题、协议控股的出现正好成为了回调的契机。“海外做空者推波助澜。海外做空者利用了在美上市的中国公司信息披露不及时、不完整甚至财务造假的现象，发布看空报告，导致中国公司股价大跌，做空者从中获得高额利润。”

　　就在日前，王冉和联想投资董事总经理刘二海甚至抛出了“赴美上市的窗口已经关上了一半”的言论。“8月份是暑期，是欧美基金经理集中休假的时候，一般不会有新股发行。它们会延缓一些，在9月份重启IPO进程。”甘剑平认为，欧洲债务危机、美国失业率居高不下，中国紧收银根、通货膨胀威胁大，宏观环境依然不太乐观。